挖矿巨头比特大陆正式提交IPO申请,招股说明书揭开矿业巨头的

时间:2020-07-11 作者:
挖矿巨头比特大陆正式提交IPO申请,招股说明书揭开矿业巨头的

总部位于北京的加密货币挖矿巨头比特大陆发布了招股说明书,并正式向香港证券交易所申请上市,本次 IPO 将由中金公司负责承销。

自从六月比特大陆释出 IPO 的想法后,市场上传闻不断,甚至有公司重组或是严重亏损的消息。此外,腾讯、瑞银、淡马锡的投资动向也模糊不清。而比特大陆此次所公布长达 438 页的招股书,可以看做是对全世界做了正式回应。

比特大陆的申请仍有待港交所进一步的上市审查,因此目前尚不清楚比特大陆的最终估值。许多细节仍在讨论中,包括将提供的股票数量和 IPO 的时间表。

打破市场谣言,但熊市能否实践获利?

招股说明书深入了解了比特大陆的财务状况、公司结构和内部运作,近日主流媒体报导的许多谣言就此被打破。

根据文件,该公司 2016 年收入为 2.77 亿美元、2017 年成长至 25.17 亿美元、2018 上半年至 6 月 30 日,收入则为 28.45 亿美元,以成长比例来看,这是一个十分惊人的数字。

利润的部分 2016 年为 1.13 亿美元、2017 年为 7.01 亿美元,2018 年上半年为 7.42 亿美元。

比特大陆还说明了截至 6 月 30 日的加密货币余额,在考虑到过去 6 个月净亏损 1.027  亿美元后,余额总计 8.869 亿美元。加密货币迄今为止佔其总资产的 28%,而由于比特大陆採取成本法来进行会计处理,因此帐面价值与实际状况仍有讨论空间,同时该招股书也没有公布实际持有的加密资产类别细项。

此外,从公布的财报可以看出其利润成长明显低于收入成长,可能代表比特大陆大量投入于其他业务投资或是成本大幅的提升。

比特大陆投入生产的成本的急剧上升,以快速提高产量,这个数字从 2017 年的 9,370 万美元已经增加到 2018 年上半年的 15 亿美元。当然,比特大陆的公开招股书于 9 月份提交,这也代表其只需要透露财报至第二季度,在加密货币市场严重熊市的第三季度,很难想像比特大陆能不面临亏损。

然而,比特大陆很容易受到加密货币市场的影响是有多面向的。

虽然比特大陆本身也进行挖矿业务但其实只佔收入的一小部分。招股说明书中记录了大部分的加密货币其实是来自销售挖矿硬体的收入。鉴于今年加密资产以美元计算的价值大幅下降,但单就加密货币与代币数量而言,比特大陆的加密货币持有量是大幅增长的,在未来市场变化下,比特大陆实际资产总值很难下定论。

主要营收:矿机销售

营业收入构成部分,则是以销售矿机为主。从 2015 年开始便佔了七成以上,到了 2018 上半年更达到九成四。除了 ASIC 开发,比特大陆也开始了 AI 的研发动作,虽然在招股书中仅「非常精简」的带过。

据文件显示,比特大陆在 2015 年至今年上半年的矿机销售方面取得了大幅增长。比特大陆在 2015 年出售了 23 万台矿机、2016 年 26 万台、2017 年 162 万台,截至 2018 年第二季度,出售了 256 万台。2017 年,有 27%的矿机购买是以加密货币做支付。

除了中国比特大陆分别在内蒙古、宁夏与四川拥有共四座矿场,比特大陆还计划开发海外挖矿业务,如美国华盛顿州、田纳西州、德州以及加拿大魁北克省的水电能源价格便宜的地方,预计将于 2019 年第一季度开始营运。

融资过程、股权结构

目前比特大陆的客户中国与海外的比例差不多是各半,而在员工数量方面共计 2594 名,以研发人员为主。股权分配上分为 A、B 两类股,A 类一股一票,B 类则是一股十票,其中詹克团持有 39.88 亿股,而吴忌寒持有 22.43 亿股,都属于 B 类,各佔比 36% 及 20.25%。

比特大陆目前经历了三轮融资,A 轮在 2017 年 8 月结束,共计 5000 万美元,B 轮在 2018 年 6 月结束,总计 2.927 亿美元。

其中 SCC Venture 在两轮投入超过 1.2895 亿美元。B 轮之后到本次 IPO 前,募集了 4.22 亿美元,其中便包含了新加坡政府完全持有的投资公司淡马锡,而在招股书中则未发现腾讯和瑞银参与投资。

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挖矿巨头比特大陆正式提交IPO申请,招股说明书揭开矿业巨头的
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